IPO作为“圈钱”的有效手段,一直广受企业青睐。我国股票发行采用审核制,审核过程中发改委的主观因素发挥着重大影响,这为拟IPO企业实施舞弊行为提供了机会。同时,对事前审核的依赖导致投资者无法及时识别出IPO财务舞弊,加剧了投资者利益损失,严重威胁着证券市场的稳定发展。2016年3月1日,中国注册制改革正式实施。注册制以信息披露为中心,充分发挥市场资源配置作用,并将监管重心转为事中和事后动态监管。因此,为实现向注册制的平稳过渡,充分利用外部监督、IPO特征的指示作用具有很强的现实意义和必要性。本文基于会计舞弊动因理论和监督理论,以1990年-2014年IPO财务舞弊公司为研究样本,从外部监督、IPO特征及其他维度构建Logistic模型以验证我国资本市场信息失灵识别系统的有效性。研究发现,外部监督特征:主承销商、审计任期、法律监督与IPO财务舞弊负相关,媒体负面报道则为正相关;IPO特征:市场热度、个股回报率与IPO财务舞弊负相关,IPO财务舞弊公司容易出现超募和扩大发行规模的现象。公司治理特征:董事长离职、董事长兼任总经理与IPO财务舞弊正相关,风险投资、流通股比例呈现为负相关关系。最后,本文依据实证结果提出相应的治理对策。