在我国，信贷渠道是我国货币政策最主要的传导途径。货币政策的传导机制对于资本市场的影响值得我们关注。随着监管制度的逐步规范与不断完善，股票市场正日益成为重要的融资渠道，从而对实体经济的影响越来越明显。那么货币政策对股票市场是通过怎样的方式影响实体经济的呢？中央银行每一次出台的货币政策都对股票市场和股票价格产生影响。本文将宏观经济变量、货币政策变量、股票市场价格变量和价格指数、利率等因素放在一个系统里，综合考虑股票价格的影响因素。　　 本文的研究方法以实证分析为主，基于2002年1月至2008年12月的我国股票市场、信贷市场及宏观经济的月度数据所构建的VAR模型的Johansen协整检验、Granger因果关系检验、方差分解及脉冲响应函数，考虑宏观经济增长和利率的因素，从多个角度对信贷规模股票价格之间的关系进行协整性研究。结果显示贷款余额不是股票价格的Granger原因，表明目前我国货币政策难以传导到资金市场。