当代公司新的委托代理问题,逐渐变成中小股东和大股东之间的利益冲突,因为双方严重的信息不对称和力量悬殊,中小股东利益保护问题一直受到学术界的关注。国内外学者普遍认为,上市公司对中小股东保护的程度越高,其绩效越好；很多因素都会影响中小股东保护和公司绩效之间的关系,其中公司现金股利政策对中小股东保护和公司绩效的影响,目前学术界存在争议。本文采用规范和实证相结合的研究方法,在相关文献和理论研究的基础上,提出合理假设,建立模型,并通过变异权数综合评价法构建中小股东保护指标体系,研究现金股利、中小股东保护和公司绩效之间的关系。在实证研究过程中,对2009年—2012年深交所创业板上市公司的相关财务指标进行了描述性统计、相关性分析和回归检验,得出如下结论：支付现金股利的公司,其中小股东保护程度要好于没有进行现金分红的公司；加强对中小股东的保护能够显著提高上市公司的经营绩效,且国有性质企业的经营绩效要好于非国有性质企业；但是现金股利支付力度和中小股东保护程度以及公司绩效之间的相关性存在一个“度”,在现金股利分派率较低时,提高现金股利的支付力度能够加强对中小股东利益保护的程度,进而公司绩效也会有显著改善,但是当现金股利分派率达到一个临界点后,再提高股利分配力度,反而会使中小股东保护程度下降,降低公司的经营绩效。基于上述研究结果,本文认为,要加强对中小股东的保护,首先应当完善中小股东保护的法律法规,分散公司股权结构；其次证监会应该通过立法形式按照行业不同,规定最低现金股利分派率,并在证监会同意的情况下,上市公司可以根据当年的实际盈利情况,调整该现金股利分派率,并强制要求上市公司披露有关现金股利政策及留存收益具体用途。