公私合营模式(PPP)是一种伙伴式的合作关系,以政府参与全过程经营的特点受到国内外广泛关注。它兴起于上个世纪90年代中后期,作为一种全新的项目融资模式,广泛适用于基础设施、公共事业建设和自然资源开发等大型项目中。实践证明,PPP模式运营过程复杂,存在巨大风险,如何有效管理营运风险,直接关系PPP模式的成效。本文以北京地铁四号线为例,研究PPP模式有效运营的风险管理问题。首先,本文在阐述PPP项目基本理论及其营运风险管理过程基础上,研究PPP项目有效营运的风险管理的关键:风险识别和风险分担及其应对措施。在此基础上,以国内第一条引入外资并且采取PPP模式建设运营的地铁线路——北京地铁四号线有效营运的风险管理为分析案例,总结PPP模式有效营运的风险管理经验:1)重视PPP项目前期准备工作,加强营运风险的事前管理;2)政府的有效监管与大力支持是项目规避运营风险的有效保障;3)营运风险管理的关键是科学的收益分配及合理的风险分担机制。最后,提出PPP模式项目有效运营的风险管理主要工作:1)加强PPP法律建设,有效防范法律风险;2)提高对PPP模式的认识,增强营运风险意识;3)加强对PPP项目的前期研究,强化营运风险事前管理;4)构建风险共担的协同合作机制,有效控制营运过程的风险;5)加强营运风险评价工作,强化PPP项目营运风险的事后管理。