股权激励作为解决委托代理问题的一种长期激励机制,经过十几年的发展,在我国逐渐进入规范发展时期。股权激励与企业绩效的关系、股权激励的影响因素是目前学术界对于股权激励的主要研究方向。现有的研究将企业作为一个整体,静态的研究影响股权激励计划的因素。但是现实中,企业如同其他生物一样,也有生命周期,由于公司处于特定的生命周期阶段,受企业不同生命阶段发展战略和财务特征的影响,股东与经营者之间的代理问题也不同,进而对是否推行股权激励产生影响。因此,基于企业生命周期理论,本文以2006年至2010年准备实施股权激励的A股上市公司为样本,1：1选择配对样本,分析我国A股上市公司在不同时期影响股权激励推行的关键因素。本文首先梳理了股权激励和企业生命周期的基础理论,采用定量的财务指标法,对总样本进行生命周期划分,最终将总样本分为两组,一组是处于成长期的样本公司和配对样本公司,一组是处于成熟期的样本公司和配对样本公司。然后,分别从公司治理结构维度、公司特征维度、高管特征三方面出发,具体对股权集中度、股权制衡度、国有股比例、独立董事比例、前期营业收入增长率、净资产收益率、自山现金流、公司风险水平、所处行业竞争度、高管持股比例、高管前期现金报酬等方而进行回归检验。实证结果表明,国有股比例低、前期营业收入增长率低、净资产收益率高、高管前期现金报酬高会推进处于成长期的企业采用股权激励计划；国有股比例低、净资产收益率高、高管持股比例高会对处于成熟期的企业的股权激励计划有显著影响。同时,股权集中度、股权制衡度、自由现金流等因素也有影响,但是回归结果不显著。本文主要的创新点是,从企业生命周期的角度分阶段研究股权激励的影响因素。丰富了企业生命周期理论与激励机制之间的关系的研究,研究结论对理论和现实产生补充和指导的作用。