自十八大以来,在大力推进国有企业混合所有制改革的背景下,新一轮员工持股计划的试点范围逐渐扩大。国有企业存在一些特征,如“所有者缺位”导致监督不足,经营层与所有者目标不一致存在代理成本,激励不足企业经营效率低下等。国企混改以员工持股的方式旨在建立长期激励与监督机制,提高企业的经营效率和活力。目前员工持股计划是A股上市公司较为常见的员工激励方式之一。2014年证监会颁布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》后,不少国有企业纷纷加入试点的队伍,但实施过程中遇到了很多问题,有的企业实施员工持股计划失败,有的甚至给员工和中小股东造成利益侵害。我国员工持股制度的发展尚不成熟,因而基于混合所有制改革发展的需要以及员工持股计划实施的现状考虑,探索国有企业混合所有制改革背景下的员工持股计划具有极大的研究价值。本文采用案例研究法,以上港集团为研究对象,上港集团自2006年上市以来市场表现稳步上升,公司业绩成长性良好。但在2013年,港口行业的竞争力加剧,企业自身的业务单一,导致其业绩增长幅度下降。在实施员工持股计划后,企业绩效得到明显地改善。上港集团的员工持股计划覆盖面广、金额大、实施时间早,具有典型性。首先,本文对公司概况、上港集团实施员工持股计划的背景、方案内容和实施过程进行了简介。然后,从人力资本、股权结构、资本结构和市场信号四个角度出发,分析实施员工持股计划是否影响企业的治理效果、市场效果和财务效果。最后,基于上述分析,得出了研究结论和建议。本文的研究结论:(1)员工持股计划对企业绩效具有激励作用,能够改善企业的治理效果、市场效果和财务效果。(2)员工持股计划是国有企业进行混改的有效方式,既能激励员工提高经营效率,也能通过改善治理结构促进员工参与公司治理,从而提高治理水平。本文也从公司和政策两个角度提出了几点建议,旨在为国有企业实施员工持股计划提供一些借鉴。