自从马柯维茨创造性地提出资产选择理论以来,证券投资组合模型一直是热门的研究方向,然而传统的证券投资组合模型由于存在各种不合理的因素,使得使用它们的基金经理们业绩十分平庸。对建立新的证券投资组合模型的呼声也越来越高。本文先对传统投资组合模型的发展背景和历程进行了研究,跟踪了前人对传统模型中风险度量算法进行改进的思路,并指出了传统算法中仍然不符合投资心理的一些缺点。在此基础上,本文提出了一种基于投资心理的非对称风险效用度量算法,证明了该算法与三阶随机占优准则的一致性,并基于该算法建立一个新的证券投资组合模型,对模型中各重要参数的意义进行了详细的讨论。该模型更加合理地区分了投资者对收益和风险的不同心理,且具有灵活性、可操作性等优点。最后,本文在以上理论研究的基础上,实现了一个证券投资组合模型的原型化系统,并利用在上海证券市场上采集的两组样本数据进行了详细的实证研究。实证结果表明:本文提出的证券投资组合模型不仅取得了“跑赢大盘”的表现,而且其表现水平在以往经典模型的基础上有了进一步的提高,模型中各个参数很好的反映和调节了不同投资者的投资心理。