众所周知,当投资组合分散于几个不同类别的资产时,风险将会降低。投资组合中的资产如何分配问题,也即资产配置理论研究的内容。随着证券市场的高速发展和投资者投资意识的逐渐增强,资产配置在现代投资决策中发挥着十分重要的作用。它不仅决定了证券投资的安全性,同时也是决定投资者收益性的根本因素。面对品种繁多的金融资产,如何从中挑选出具有投资价值的资产、如何在各类资产之间进行合理的分配,是投资者取得丰厚投资回报的关键。资产配置理论在金融市场的应用已经取得了骄人的成绩。在现有的研究中,利用资产配置的思想进行宏观层面的研究居多,如在股票、债券、货币之间进行配置。也有一部分研究立足于微观层面,如对开放式基金进行类别配置研究。本文在此启发下,将资产配置思想引入到封闭式基金类别配置中来,这在研究领域中是一次创新。尽管封闭式基金存在折价率偏高现象,但根据银河证券统计数据显示,封闭式基金业绩增长要好于市场指数,颇有投资价值。值得关注的是,2007年9月,国内两只创新型封闭式基金“工银瑞信基金”和“大成优选基金”的上市,受到了投资者的热烈追捧。随之而来,创新型封闭式基金的火热发行,为封闭式基金市场注入了新鲜的血液,唤醒了沉睡五年之久的封闭式基金发行市场,同时也打开了我国封闭式基金发展的新局面。创新型封闭式基金,尤其是分级基金的出现,丰富了封闭式基金的风险收益特征,使得资产配置理论应用到封闭式基金的类别配置上来成为可能。本研究意在运用资产配置的思想,为封闭式基金投资者提供一种可以分散风险、提高收益的投资策略。本文的研究思路是,从封闭式基金的风险收益特征出发,将其划分为三类：杠杆型封基、类债券型封基、非结构型封基。将单因素模型与时间序列模型相结合,建立影响因素的月收益率预测模型,进而间接地预测出各类基金2010年前6个月的月收益率,然后根据马科维茨的均值-方差模型对三类基金进行配置,配置效果检验证明对封闭式基金进行类别配置,可以有效地降低风险、提高收益。最后,本文给出在封闭式基金各类中进行二次配置的方法。