A、H股价差由来已久,与国外内资股对外资股折价不同,我国一直保持着内资股(A股)对外资股(H股和B股)的长期溢价。国内外学者通过不同方法进行研究试图解释其中的原因,虽然得出来的结论不尽一致,但也找出了一些共同的影响因素,提出来一些假说,典型的有信息不对称假说、流动性差异假说、需求差异假说、风险差异假说、体制差异假说等等,本文通过搜集2006-2008年三年28家A+H股双重上市公司的相关数据,试图检验相关假说对A、H股价差的影响。之所以选择这三年的数据,一方面考虑这些数据比较完整、新颖且容易获得；另一方面由于这三年横跨了国际金融危机前后两地市场的表现,A股也经历了一次完整的牛熊转换,而且这三年A股市场陆续经历了汇率形成机制改革、股权分置改革,新企业会计准则的实行,和QDⅡ推出等重大事件,这些事件对A、H股价差都有比较大的影响,有必要对其进行细致的研究。本文选择A、H股流通总市值、A股对H股的相对换手率,AH股相对方差比,AH股相对流通股数之比和非流通股比例指标分别作为信息不对称、流动性差异、风险差异、需求差异和体制差异的代理变量,并假设他们分别与A、H股价差呈负相关、正相关、正相关、负相关和正相关的关系,然后再利用面板数据建立回归模型。通过实证分析,发现AH股相对方差比和相对换手率指标通过了显著性检验,并与预期的符号一致,说明A、H股风险差异和流动性差异是造成A、H股价差的主要原因。代表信息不对称的流通总市值指标和代表体制差异的非流通股比例指标,没有通过显著性检验,但其符号与预期一致;代表需求差异的相对流通股数指标没通过显著性检验,符号也与预期相反,说明样本期内,A、H股价差并没有随着A股相对流通股数的增加而减少,需求差异并不适用于解释样本期内A、H股的价格差异现象。本文在此结论的基础上,提出了一系列有针对性的建议,通过降低A股投机风险,提高H股流动性,推出创新型金融产品等措施来减少A、H股的价差,促进我国证券市场一体化建设。