经济全球化概念自19世纪70年代提出至今已有百余年,各国在大刀阔斧地寻找更快速、更有效地融入一体化浪潮的最佳路径的同时,也在不断消耗着祖先留给我们的宝贵物质资源。快速发展的迫切需要、不可再生型能源的日益减少、市场竞争的巨大压力无不在逐渐加剧各大经济体对能源及其它生产要素的争夺。足够的资源无疑是提升世界各国,尤其是新兴经济体发展速度的必然选择。资源型企业通过海外并购走出国门,在全球范围内参与国际能源的重新分配已经成为必然。中国作为一个能源消耗大国,其对矿产资源的需求和依赖正随着社会生产的急速扩张而日益旺盛。回顾中国经济快速发展的三十年,能源尤其是矿产资源起到了不可替代的作用,帮助中国迅速由国民经济落后的国家成长为全球第二大经济体。然而作为一个经济发展中的能源消耗大国,我国的经济发展速度已经远远超过了矿产资源的开发速度。目前,我国已经加入对矿产能源类资源价格最敏感的国家行列之中。随着全球不可再生型能源的日益减少,不难预测我国未来的矿产资源供应形势将愈发紧张,国内能源的供需平衡的矛盾将更加凸显。为了保证上游资源稳定供应,我国的资源型行业开始尝试迈出国门,在世界范围内寻找新的原材料供应地,而这直接刺激了我国的资源型企业走上海外并购之路。联合国贸易发展组织的统计结果显示：2010年全年,中国企业海外并购交易达188宗,较2009年增长30%。其中采矿金属以及化工等行业共发生67宗并购交易,在众多行业中占据主导地位。2011年中国企业海外并购交易数量和金额分别达到207宗和429亿美元,双双创下新高,其中资源类行业的交易总量占比42%。在2011年全年披露的共16宗交易金额大于10亿美元的海外并购交易中,有14宗发生在资源和能源领域,其中包括中石化以52亿美元收购葡萄牙Galp能源公司30%的股权案和五矿集团65亿美元收购在加拿大于澳大利亚两地上市的伊喹诺克斯矿产有限公司案。然而,中国资源型企业大举进行海外并购的热情背后,这条走出国门之路却并不平坦。在全国各大媒体不断抢先报道我国资源类企业海外并购的屡战屡捷喜讯的背后,却较少有人注意到从企业经营的角度讲,海外并购的完成仅仅是并购战略的第一步。并购后的整合效应如何,我国的企业是否能在并购完成后充分利用新进资源完成企业规模的进一步扩张,从而使企业的经营绩效提升到新的水平等等还需要从并购完成以后的经营过程中寻找答案。为了找出中国资源类企业海外并购成败的真相,笔者选择从企业并购完成后的经营状况切入,通过比较我国完成海外并购的资源类企业在并购前后的绩效变化来测度我国资源型企业的海外并购效应；同时,在前人研究成果的基础上对影响我国企业并购效应的因素进行详细分析,以得出的阶段性结论为依据,为我国的资源类企业跨国并购后成功整合资源、提高经营绩效提出切实可行的建议。首先,笔者详细总结了2002至2011十年间中国资源行业的海外并购的发展历程和典型特征。在文中,笔者将我国的资源类企业的跨国并购历程分为萌芽、爆发和回归理性三个阶段,并分别对各阶段的典型特征进行了概括总结。其次,笔者选取2008至2009年间完成跨国并购的15家中国资源型上市公司的并购案例进行并购绩效研究,重点考察了中国资源类企业在并购完成后的经营绩效是否得到提升,并购的横向规模效应是否得到实现等方面。在此部分得出的结论是：从跨国并购的中期绩效来看,我国的资源类企业在完成并购后2年内的综合经营绩效并没有显著改善,因此现在就下结论认为并购成功还为时过早；另外从并购前后绩效变化的动态过程来看,我国资源类企业在并购完成后的经营状况表现呈现出一些共同的特征,即并购当期经营绩效明显下降,且在并购后一期到达谷底转而回升。不过截至目前,从笔者选取的样本数据分析,我国的资源类企业的综合经营绩效仍没有恢复到并购前的水平。再次,笔者进一步分析了影响资源类企业并购绩效的6大因素以及他们各自对并购后整合绩效的影响程度。得出的结论是：并购规模、目标国家的经济发展水平以及主并公司的股权结构会对企业的并购绩效产生显著影响。本文中,笔者采用了多种分析方法如：理论分析与实证分析相结合、定性分析与比较分析相结合以及案例分析法。通过对以上几种方法的综合运用,笔者在对大量国内外学者研究成果的学习和研读的基础上,提出有独创性的假设,并利用搜集到的大量数据资料展开实证研究,得出了具有意义的阶段性结论。除此之外,笔者又选取了中金岭南的并购案例作为典型进行详细分析,从多个方面验证了笔者的研究成果。在完成本文的过程中笔者还尝试了一些创新：首先,是在搜集大量资料的基础上对中国特色的资源类企业的海外并购之路进行阶段划分和多维度的特征总结；其次,笔者通过实证的方法提出中国的资源类海外并购成功与否不应简单以公告并购完成来判断,而是应当从并购后的中长期整合绩效的角度衡量；再次,笔者在对影响中国资源类企业海外并购绩效的因素进行假设和回归分析时,在回归变量的设定上将样本公司的国有特色纳入分析范围,并提出针对中国资源类别海外并购的政策建议。然而,尽管笔者在完善论文的过程中力求完美,希望尽力做到数据资料和实证结论的真实可靠,但受到行业特殊性和我国资源类企业的国有性质的影响,部分海外并购案例的信息收集并不全面,对本文的研究成果也造成一定的影响；另外,由于我国资源类企业的跨国并购历程较短,且参与并购的主体大量集中在国有企业身上因此造成样本过少实证结论说服力不够的缺陷。从章节安排上看,本文共七章：一、绪论,此部分主要对本文的选题背景及意义、研究对象、研究方法、文章结构、创新点和不足进行简单介绍；二、文献综述,笔者回顾和总结了国际经典并购理论和国内外学者对跨国并购绩效、影响因素等方面的研究成果,从而为下文的研究论证提供依据；三、分析并总结近十年来我国的资源型企业海外并购独特性；四、针对并购综合效应的实证研究,利用因子分析法对样本公司的并购绩效进行综合测定,并分析并购绩效的前后变化,从企业经营的角度来评价我国资源型海外并购的整体效应；五、针对并购绩效影响因素的实证研究,利用多元回归法找出对我国资源型企业海外并购绩效产生影响的主要因素并验证其影响效果；六、案例分析,选取中金岭南的并购案例进行详细分析,在验证前文的实证结果的同时弥补了文章实证部分样本较少的缺憾；七、政策与建议,即在前文理论分析和实证分析的基础上针对如何提高我国的资源类企业海外并购的综合绩效提出相关建议,为我国其他行业的海外并购提供参考。由于我国的资源类并购浪潮是在最近十年才逐渐兴起,且在2008至2009年的全球金融危机期间才首次出现交易数量和交易金额的爆发式增长,这些并购事件自完成起至今仅仅2年时间,企业并购完成后的整合绩效才刚刚开始显现,因此理论界目前在这方面的研究相对较少。本文选择中国资源类企业海外并购的中长期效应为研究重点,具有强烈的时效性和现实意义。