近年来,我国企业在海外商业银行领域的并购开展得如火如荼,许多国有大型商业银行是这个并购领域的主力军,同时,一些国际化实业集团公司如复星、越秀等也加入这个队伍中使得海外商业银行领域的并购主体呈现出多元化趋势。对于主并企业而言,要想取得海外并购商业银行成功的关键对目标银行进行估值。如何才能评估出并购目标银行的价值以及为自身带来的收益增值并且以尽可能低地支付溢价是主并企业需要充分考虑的事情。本文认为我国企业海外并购商业银行的价值包括两个层面,一是银行本身内在价值,二是并购附加价值。前者主要反映的是银行当前的股权价值,可以用成本法、市场法以及收益现值法估算,但本文通过商业银行的特点以及商业银行并购估值的特殊性分析,认为股权现金流贴现法最适合评估商业银行的内在价值。后者反映的是并购活动为主并企业带来的附加增值收益包括并购时间点选择的盈利以及后续战略协作产生的扩张效益,这部分具有较强的灵活性和不确定性需要用实物期权法估算。因此本文认为股权贴现-期权法是估算海外商业银行并购价值最为合适的方法,为了证明这一方法的适用性,本文将其应用于越秀集团要约收购创兴银行的案例中,通过使用该方法对创兴银行并购价值进行评估同时与实际成交价对比证明了其可行性。本文希望通过股权贴现-期权法在海外并购商业银行价值评估中的应用为主并企业以及其他市场投资者提供估值决策上的参考。