盈余管理的方式有应计项目盈余管理、真实活动盈余管理和分类转移盈余管理。应计项目盈余管理会改变利润在不同期间的分布,真实活动盈余管理会影响企业的正常生产经营活动,改变企业的现金流,而分类转移盈余管理是对经常性项目和非经常性项目进行错误的分类,从而夸大企业的核心盈余。目前的研究主要集中于应计项目盈余管理和真实活动盈余管理,而对分类转移盈余管理的研究则较少。现有关于分类转移盈余管理的研究主要集中在寻找经验证据和动机上,对其经济后果的研究较少。因此本文分析和研究了分类转移盈余管理和非效率投资的关系,以及在基础上从股权性质、股权集中度和高管持股三个方面研究股权特征对分类转移盈余管理与非效率投资之间关系的影响。本文在开头说明了研究的背景和意义,以及主要内容、本文的框架、研究所采用的方法和创新之处。然后通过对现有的文献进行全面梳理和总结,以委托代理理论、信息不对称理论和公司治理理论为基础,对股权特征、分类转移盈余管理与非效率投资三者的关系进行理论分析,并提出了本文的研究假设。在实证分析方面,本文以A股上市公司2011-2015年的数据作为研究样本,对数据进行收集和筛选后,进行变量的定义,其中企业的分类转移盈余管理和非效率投资的程度分别以McVay构建的模型和Richardson投资期望模型回归残差绝对值来衡量,然后构建多元回归模型,进行描述性统计,相关性分析,最后进行多元回归分析,以验证股权特征、分类转移盈余管理与非效率投资三者之间的关系。实证结果表明:分类转移盈余管理与非效率投资是显著的正相关关系,即分类转移盈余管理会导致企业非效率投资行为;相比非国有企业,国有企业的分类转移盈余管理与非效率投资的正相关关系更弱;股权集中度对分类转移盈余管理与非效率投资的正相关关系起到削弱作用;高管持股对分类转移盈余管理与非效率投资的正相关关系起到削弱作用。以上的研究结果表明分类转移盈余管理会导致企业的非效率投资行为,而国有企业、股权集中度和高管持股能够削弱分类转移盈余管理与非效率投资的正相关关系,针对这一结论,本文在文章的最后提出了几点建议,以减少我国上市公司的分类转移盈余管理和非效率投资行为,提高会计信息质量和投资效率。