多元化经营一直是中国企业热衷探索的课题，特别是九十年代，众多企业纷纷采用多元化战略进行规模扩张，试图通过先做大后做强的路径以实现企业价值最大化。然而，接踵而至的企业由于多元化经营而悲喜各异，使得企业家们不得不对多元化经营进行反思。　　 本文首先介绍多元化的相关理论知识：多元化定义、多元化经营的动因及类型，并结合多元化演进的过程，对企业核心竞争力加以论述。从而认为企业在认清行业本质后，适度进行以企业核心竞争力为基础的相关多元化是企业多元化经营的最佳选择，应作为企业长期发展战略；而风险控制良好的以盈利为目的的非相关多元化只适合作为企业短期发展战略，也需做到适时适度，并要有良好的退出机制。否则，必将影响主业发展而导致多元化经营最终失败。接下来针对泸州老窖股份有限公司的核心竞争力、多元化战略及多元化业务进行分析，并结合财务比率分析法来比较多元化战略改变前后的企业业务指标，从而再次验证本文结论。