随着中国的金融市场的逐步发展和日渐成熟,基于“追风”形式的投资方式逐渐得到缓解,越来越多的投资者从原来的利用内幕消息和盲目投资,开始逐渐倾向于通过理性的投资模型来降低自身的投资风险,从而达到追求获得最大的超额收益的目的。作为价值投资理论的典范——均值回归模型,无疑会帮助投资者在市场的竞争洪流中赢得一份不错的收益。均值回归理论认为市场的运动规律不是呈现随机漫步的形式,而是在进行一种围绕价值中枢进行上下波动的运动,当市场运行远偏离于价值中枢时,市场在下一时刻将会以更高的概率向价值中枢运动,这一现象在国外的许多研究文献中已得到有效证明。这篇文章以均值回归理论的阐述为基础,选取了A股市场中的沪深300指数、上证A股综指、深证A股综指、中小板指数和创业板指数以及所有A股个股进行实证分析,发现这5种指数中只有创业板指数展现出均值回归现象,而将近三分之二的A股个股均展现出均值回归现象,这一方面可以得到大多数指数拒绝均值回归假设,可能呈现随机游走的结论,另一方面,也可以可到均值回归现象在A股个股中是种普遍现象的结论。而在实证后半部分又使用半衰期模型对其均值回归周期进行分析发现,绝大多数的个股的回归周期都在1年以上,甚至许多个股的回归周期在几百年甚至几千年,这不得不给出提醒在利用均值回归现象的时候一定要关注其回归周期。最后通过利用均值回归理论构建投资组合策略,发现其收益可以取得不错的经济效果,因此也验证了均值回归现象的分析对股票市场策略开发的意义。