改革开放40周年以来,国企混改在实践中取得了较大进展。大多数国企在资本层面实现了混合,而处于充分竞争领域行业的国有企业混合的程度更高。未来,无论是在中央层面还是地方层面都将更大力度、更深层次的推进混改的进程。国有企业混改的模式有改制上市、并购重组、股权激励、引入战略投资者以及设立或引入基金等。在最新一轮的国企混改中,国企与民营的融合是企业改制的重要途径和大方向之一。据统计,自2013年以来央企实施的混改项目中,非国有资本所占企业总资本的比例达到37%,可以看出国有企业正大力引入民营资本,实现股权多元化。然而,即使有些企业进行了混改,国有股“一股独大”、民营企业“搭便车”的现象还是存在,国有资本与民营资本不能有效融合,最终难以实现混改对公司发展的积极影响。因此,从民营参股国企的角度研究混改并且解决以上指出的问题对国企改革具有重要意义。本文在总结了国内外国有企业混合所有制改革现状的研究基础上,采用案例研究的方法,基于引入民营控股股东的视角,对舍得酒业引入天洋控股进行混改的经济效果及其混改效果取得的原因进行分析。发现引入民营控股股东后,舍得酒业虽然在创新能力方面没有改进,但公司治理结构更加完善,市场和财务绩效得到改善。与其他引入民营企业的混改相比,舍得酒业因为(1)混改路径匹配战略,合作对象选择恰当;(2)国资大力支持改革,国有股权合理转让;(3)民营成为控股股东,切实发挥其优势三个原因,混改效果更加明显。通过对舍得酒业的个案研究,希望可以为其他国企混改提供参考,对真正化解民营参股国企存在的问题提供解决依据。