近年来,中国经济发展进入了缓慢增长和结构调整的常态化。在经济结构转变和增长势头调整的关键时期,我国提出了以创新为导向的国家战略,阐明了坚持以创新促进发展的战略大方向,鼓励行业创新和结构改进,最终实现高质量可持续发展的目标。在向创新型国家转型,持续提高创新能力的战略背景下,城市作为创新生产各要素的混合体,城市的创新能力既是微观层面企业创新能力的整合,也是宏观层面国家竞争实力的浓缩,通过提升城市的创新能力,逐步实现创新型城市的阶段目标,最终实现由资源拉动型向创新推动型持续转变的国家发展战略。创新的过程伴随着不确定性且充斥着技术风险与融资风险等多种类别的风险,创新的高风险需要与高回报的融资模式相匹配。风险投资作为一种企业融资方式的创新,具备风险共担的优势,在美国硅谷取得了令人瞩目的成功。风险投资机构在硅谷的集聚推动了硅谷科技产业的蓬勃发展。风险投资以其创新的运作模式,极大地加快了新兴产业,特别是高新技术产业的发展。新兴产业的发展推动了产业结构的优化,从而增强了城市在创新方面的能力,促进了城市经济的发展。中国风险投资起步较晚,但近年来发展迅猛。统计数据显示,中国已于2012年成为风险投资规模全球第二大国,并一度在2018年以938亿美元的风险投资规模领跑全球。风险投资在我国规模持续上升的同时,在城市分布上也表现出分布不均衡的特征。为此,本文将视角聚焦于城市层面来研究风险投资集聚对创新的影响,试图分析风险投资集聚在城市层面的分布特征,进而回答在对城市创新能力的影响方面,集聚特征对风险投资是否会产生影响?如果产生影响,是正向的还是负向的影响?对于不同规模、不同经济发展水平的城市,风险投资集聚对创新的影响是否有差异?这些问题均有待实证检验。针对这些问题的研究有助于全面理清风险投资集聚和城市创新发展之间的关系,对推动我国创新驱动型经济发展战略具有重要意义。本文基于风险投资和创新的基础理论以及国内外学者对风险投资与创新关系的研究结论,进行分析和评价,找出文章的切入点。本文首先从资金供给视角、筛选评估视角、增值服务视角、创新竞争视角和管理层短视视角探究风险投资对创新的促进效应的影响机制。同时,通过对风险投资机构攫取行为来分析风险投资对创新抑制效应的机理。其次,本文从城市的角度对风险投资和创新活动的空间分布状况进行了考察,并对风险投资和创新活动的发展现状进行了分析,在此基础上借鉴“区位熵”指数来构造风险投资集聚指数,计算全国290个城市的风险投资集聚指数,由此得出风险投资在城市分布上存在明显集聚特征。以发明专利数据衡量城市创新水平,统计分析得出城市的创新水平也存在显著差异,且风险投资集聚水平高的城市与创新水平高的城市具有较高的一致性。然后,本文利用2005-2018年我国地市级数据,运用固定效应模型,针对筛选出的32个具备风险投资集聚特征的城市作为实证分析城市标的,进行风险投资集聚对城市创新能力影响的实证研究。选择固定效应模型并进行异方差修正来对实际情况进行拟合。实证结果显示,风险投资集聚与城市创新之间存在显著的线性关系,风险投资集聚指数的增长能够显著提升城市的创新水平。此外,在城市科技水平和城市金融发展水平较高,且第三产业比重较高的城市,风险投资集聚更能推动城市创新水平的提高。接着,以城市人口规模进行子样本分类,实证分析A类（特大规模）和B类（特大规模以下）城市,风险投资集聚对不同规模、不同经济基础的城市其创新能力影响的差异。差异性分析结果表明,风险投资集聚在特大规模城市促进城市创新的效果显著,在特大规模以下城市影响不显著。最后,本文提出了一些建议:（1）针对风险投资集聚程度不同的地区需要采取不同的策略来引导风险投资;（2）不仅通过政策的激励将风险投资机构“引进来”,还要通过营造良好的法律环境、持续科研经费的投入、完善中介服务机构等多项措施,让风险投资机构“留下来、聚起来”;（3）通过鼓励私人投资、吸引海外资金和适当放松对养老基金的控制,实现风险投资基金来源多元化;（4）通过完善多层次资本市场建设,开辟多样畅通的资金撤出渠道,消除风险投资机构对于退出不畅的潜在担忧,提高风险投资机构项目完成率和成功率,促进风险投资活动的持续稳步发展。