以带动环保产业发展为政策取向的政府补助,对环保企业可持续增长同时存在正向及负向影响,依据企业的反应做出相应策略性的政府补助配置,可使具有稀缺性特征的政府补助实现“带动”效率。论文的核心问题在于探讨“在市场化改革的背景下,政府采用传统补贴供给端政策,能否激励环保企业自主创新并实现企业可持续增长?抑或补助政策效能是否已退化为仅仅刺激同质化产品的产能增加,强化企业的依赖性,从而抑制了环保企业自主创新,削弱了可持续增长能力”。围绕这一核心问题,论文沿循“问题提出——理论分析——形成理论判断与假设——解释变量与被解释变量间的初步统计分析——对理论假设的实证检验——基于结论提出对策”的逻辑路径展开分析。基于技术创新的溢出效应、信号传递机制、道德风险分析政府补助对环保企业可持续增长的正向、负向影响,解析倒“U”型结构关系模型的理论涵义,并据此提出理论假设。本研究选取环保企业“可持续增长实现程度”作为被解释变量,政府补助作为解释变量,采取范霍恩可持续增长率及营业收入增长率构建“可持续增长实现程度”指标,选择2008-2017年97个环保公司面板数据,依据前述理论分析设定有调节的中介模型,结合差分GMM模型、系统GMM模型估计并检验政府补助对环保企业可持续增长的影响,检验企业研发投入在政府补助对环保企业可持续增长影响中的中介效应,以及环境规制在政府补助对企业研发投入影响中的调节作用。理论分析结果表明,政府补助对环保企业可持续增长既存在正向影响,也存在负向影响;本研究结合这两种影响提出政府补助对环保企业可持续增长存在倒“U”型结构影响假设。实证结果表明,二次函数模型检验结果支持政府补助对环保企业可持续增长存在倒“U”型影响,企业研发投入在政府补助对环保企业可持续增长影响中起到正向中介作用,同时,环境规制负向调节政府补助与企业研发投入之间的关系。综上结论,本研究提出政府在制定研发补贴政策时应尽力寻找补贴激励效应最优值,避免过度补贴扼杀环保企业的自主创新性;为增强政府补助对环保企业可持续增长的带动效应,健全优胜劣汰市场化退出机制、培育差异化环保产品需求和供给、完善企业绿色技术创新绩效评价机制等,是可供选择的措施。此外,政府应设置适度的环境规制标准,以充分发挥环境规制对企业的创新补偿效应。