现代企业财务管理活动中,股利分配是一个重要的环节,它是公司对投资者进行收益分配的过程,因此如何分配股利,如何制定科学的股利政策,是公司财务管理的重要组成部分。一方面,投资者进行投资,然后公司使用各种资源进行营运,最终成为经营成果,形成利润的形式,然后对投资者进行利益分配；另一方面,连续稳定的股利政策会向市场传递关于公司未来前景的正确信息,树立良好的公司形象,激发广大投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。本文以信号传递的理论为视角,研究我国上市公司股利政策对股票价格的反应。根据信号传递理论的有关原则,市场上的投资者们以及利益各方,会根据公司的行为去判断公司未来的收益情况,所以公司的任何决策,当然也包括本文研究的股利分配政策,在制定时不仅要考虑方案本身,还要考虑行为所传达出的信息对公司自身的影响。本文的假设是在理论分析的基础上提出的,然后以2012年我国上市公司的有关财务数据作为研究基础,对股利政策与股价的相关性进行了实证分析,首先是在确定研究样本的基础上运用概率论与数理统计的有关方法进行分析；然后是运用最小显著性差异检验方法进行显著性检验。经过数据分析得出结论,即现金股利,混合股利可引起股价上涨,不分配不转增对股价影响最弱。上市公司应充分认识股利政策的重要性,并制定出符合自身发展的股利政策；广大的投资者更应谨慎地分析股利政策所传递的市场信息,从而做出正确的投资决定；而监管部门则需要健全股利政策的法律法规,进一步完善上市公司信息披露制度,保护中小投资者的利益。