【摘 要】
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在十多年的发展历程中,我国股票市场先后经历了庄股时代,价值投资时代与后价值投资时代,价值投资理念在市场中的地位不断凸现。在价值投资理念主导的市场格局下,公司股权价值
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在十多年的发展历程中,我国股票市场先后经历了庄股时代,价值投资时代与后价值投资时代,价值投资理念在市场中的地位不断凸现。在价值投资理念主导的市场格局下,公司股权价值的确定就成了一个核心问题。那么如何确定公司股权价值呢?目前股权估值模型很多,有现金流贴现法、EVA方法、市盈率模型以及市净率模型等等。各种股权估值模型都有一个共同的特点,即模型的输入变量为公司财务信息,但根据不同的模型,证券分析师估出的股票价值都不一样,而且跟市场实际价格往往也有很大的差距,那是什么样的原因导致这种差距呢?笔者认为,导致这种差异的一个重要原因在于对财务信息的解读和使用不恰当。本文的研究围绕这一问题而展开,共分五章。第一章和第五章分别是文章的绪论和结论部分;第二章对相关文献进行回顾;第三章具体分析了财务信息对股票收益率解释的影响因素。针对第三章影响因素的分析,第四章提出了财务信息对股票收益率解释的五点假设;针对这五点假设设计模型、变量、收集数据,并对其进行实证检验。实证
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