随着经济发展与资源短缺的矛盾日益突出，企业发展循环经济项目已经是大势所趋，与此同时，对于循环经济项目投资决策评价的科学性和准确性的要求越来越高，各种适用于循环经济项目投资决策的评价方法也得到了长足的发展。实物期权评价方法在项目投资决策领域的广泛应用，及其较传统投资评价方法更为贴近项目投资实际的优势，使得该法自然而然的被应用到循环经济项目的投资评价中。然而，随着在理论和实践中的不断发展，实物期权方法逐渐暴露出一些缺陷，包括模型参数的准确性通常受环境因素影响较大，管理者决策水平的现状难以满足期权价值的实现对其管理能力的要求等等。从而实物期权在应用的过程中存在着评价偏离的风险和可能。本文正是以此为出发点，研究循环经济项目期权评价的风险及其控制。论文首先将影响项目期权价值实现的风险因素细分为14个风险指标，在此基础上构造了项目期权评价的概率影响图模型，并通过数据模拟对模型进行化简和概率推理，最终确定了各风险因素的变动对项目期权评价的影响程度，识别出关键风险因素。其次，基于循环经济项目期权与金融看涨期权的类似特征，借鉴金融期权风险度量的主流方法（VaR和CVaR），推导出了循环经济项目期权的VaR和CVaR计算式，并运用解析法模拟了通过这两种方法度量循环经济项目期权风险的过程。再次，通过将循环经济项目期权评价修正模型与动态博弈中的stackelberg模型相结合的全新形式，弥补了实物期权理论不考虑其他市场参与者战略影响的缺点，同时解决了投资项目的不确定性、不可逆性和竞争性问题。最后，重点针对项目期权风险在投资者可接受范围内的风险控制问题，提出从决策过程、模型选用、管理水平、信息利用四方面应对风险的建议。本研究的目的在于降低循环经济项目期权评价的风险，使得对于循环经济项目价值的评估更为科学、合理。