财务危机预警是指依据企业财务报表,利用各种财务比率和模型,运用统计分析的方法,对企业的偿债能力、支付能力等方面进行分析,从而预测企业发生财务危机的可能性。建立一套财务危机预警系统是防止和控制企业财务状况恶化的有效途径,这在国内外理论界已形成共识。本文首先进行了有关财务危机预警理论的研究。通过考察会计数据与破产的关系以及会计数据的信息含量,从实证会计的角度论证了运用会计报表信息进行财务危机预警的有效性。从现代财务管理理论中,对进行财务危机预警的各种管理理论进行了探讨。其次,对国内外已有的各种财务危机预警模型进行比较研究,综合分析了著名的比弗单变量判定模型、奥特曼的ZATE模型以及国内学者的研究成果。在理论研究和比较分析的基础上,提出了以现金流量为基础的财务危机预警模型。从偿债能力、周转能力、获利能力以及支付能力等四个方面考察企业的财务状况,并设计了综合指标。最后,以K公司为研究对象,测算其所在行业的预警临界值,并给出了K公司预警警度,分析了该公司潜在的财务危机和管理问题。现金是企业机体的血液,是制约企业经营活动的首要因素,是经营者、投资者和债权人关注的焦点。很多企业的破产都是由于现金流量不足、不能到期偿还债务而引起的。以现金流量为基础的财务危机预警在财务管理工作中具有更大的现实意义。