近年来,我国金融行业利润率相较于其他行业大幅升高,而制造企业利润率呈下滑趋势,导致制造企业过度关注金融投资而纷纷转向金融资产投资。2008年全球金融危机警醒了世人,以制造业为核心的实体经济的重要性被得到了重新认识。中国提出“中国制造2025”战略计划,旨在推动建设强大的制造业国家。我国制造业已经进入转型升级的关键阶段,在这个关键时期引导制造企业脱虚向实,抓住机遇,关注并重视金融投资行为与其主营业务经营绩效的关系显得尤为重要。在此背景下,本文筛选出深交所A股制造企业主板上市企业的116家企业作为研究对象,通过分经济阶段的实证分析研究116家上市企业进行金融投资以后,其主营业务经营绩效有何变化。本文首先在第一章阐述了研究背景、研究目的及意义、研究内容、研究思路与方法和创新点等,包括经济脱实向虚、经济波动性变化、现阶段制造企业金融投资情况以及实体经济利润率下滑现状。在第二章梳理和总结了国内外学者的相关文献并对后文所需的理论进行了铺垫,主要包括金融投资的定义与度量,制造企业进行金融投资的动力,经营绩效的影响因素,金融投资与企业经营绩效相关性研究和经济波动与企业投资行为相关性研究。第三章进行模型设计与描述性统计分析,在第四章通过实证分析得出结论并对结果进行了详细分析。最后在第五章总结了研究结论并提出建议。文章以我国深交所A股制造业主板上市的116家企业为研究样本,以2003-2017年为时间轴,同时又分为两个阶段,即2003年至2007年的经济高速增长期以及2008年至2017年的经济调整期,探讨制造业企业进行金融资产投资对其主营业务经营绩效的影响。除不分经济阶段的一般探讨外,本文还以经济环境波动为背景,将经济阶段、金融资产投资和企业主营业务经营绩效纳入统一的研究框架,建立多元回归模型,动态地探讨了经济处于不同阶段下企业进行金融资产投资对其主营业务经营绩效的影响有什么不同。研究结果表明:(1)在不考虑经济环境波动阶段时,制造企业进行金融资产投资总体来说对其主营业务经营绩效有抑制作用;(2)在经济扩张时期和经济衰退时期金融资产投资比例与企业主营业务经营绩效均呈现为负相关关系;(3)相对于经济调整期,在经济高速增长期制造企业进行金融资产投资对其主营业务经营绩效有更强的抑制作用。本文研究结论支持了国家鼓励脱虚向实相关政策出台的合理性,有助于引导企业管理者的金融行为,有助于企业健康持续发展,有助于推进我国由制造大国向制造强国的转变。最后,根据研究结论提出对策建议。一方面,政府部门应加强供给侧改革,向制造企业释放红利。另一方面,企业应该加快转型升级,同时建立应对经济环境波动的机制,完善金融投资管理环节,最重要的是制造企业需要立即采取行动迎接制造业变革,把握机遇,提升自身竞争力,应对内部挑战和外部环境变化的双重压力。