作为社会保障制度的物质基础，社会保障基金的安全性意义重大。该文旨在从全局性角度系统研究社会保障基金的风险问题，运用经济学中的委托代理理论、经济增长理论、博弈论等对风险的产生、影响以及传导进行深入分析，力求对社会保障基金风险的规律做出一个比较全面和合理的理论解释。 社会保障基金风险是社会保障基金在筹集、运营和支付的过程中，不能有效保证社会保障目标实现的不确定性。在我国，社会保障基金风险具体表现为不能覆盖所有应保障对象、基本保障水平低下、保值增值问题突出等。该文以社会保障基金的运行过程为线索，分析风险的原因主要在于：筹资阶段，基金筹资模式转换带来的转制成本、筹资方式的不合理、基金来源渠道单一；投资运营阶段存在投资途径和模式的单一、投资运营水平与社会保障基金节余规模的脱节、投资运营管理的法规缺位等原因；支付阶段基金风险来自于支付水平不适度、支出增长过快、支付阶段存在不规范行为。影响社会保障基金风险的各因素主要有外部的自然、社会、经济和政治因素，以及基金运行中各行为主体。各行为主体之间复杂的委托代理关系使社会保障基金在运行中产生了道德风险。各行为主体博弈的后果必然是改革现有基金制度，选择最有效的监管模式。 风险一旦形成，就会以一定的途径传导。它影响居民收入分配格局和储蓄消费行为；影响企业的成本和竞争力；对于政府，社会保障基金风险最终会传导给财政，并且还存在演变为社会风险和政治风险的可能性。在以上分析的基础上，该文提出了规避社会保障基金风险的对策和建议。