中国经济正步入转型升级的新历史时期，经济金融环境正在发生深刻变化。商业银行应因时而变、因势而变。随着金融利率市场化、金融机构准入市场化改革的推进，多层次资本市场、产权市场的完善，互联网金融的崛起，商业银行必须认清形势，走节约资本、改进服务水平、提升技术含量的路子，以实现各方共赢。其中，与私募股权基金合作，是多渠道配置金融资源、增加中间业务收入的重要途径。本文归纳了私募股权基金金融研究成果，阐述了商业银行在影子银行体系中的核心地位，分析了商业银行面临挑战和机遇，指出商业银行应提高认识，积极参与私募股权基金业务，这既是银行自身转型发展的内在需求，也是经济金融外在环境的客观需要。然后以Z银行具体业务为例，分析开展此业务的具体背景、交易结构、运作机制和存在问题。最后，提出改进银行私募股权基金业务管理的政策建议。