1994年我国银行体系内首次出现存差并且逐年递增,上升势头十分迅猛,银行体系内出现大量的流动性资产,超额准备金率一直处于较高水平。在2005年10月中国人民银行首次在商业银行流动性过剩报告中提出了流动性过剩问题。随后2007年5月,国务院总理温家宝在《2006年政府工作报告》中正式讨论了银行业流动性过剩问题,至此流动性过剩问题正式被纳入了我国宏观政策的考虑中。从银行角度看流动性过剩是指银行持有过多的超额准备金。而超额准备金率是我国中央银行货币政策的操作目标,它的过量持有可能是导致货币政策效果弱化的原因。因此本文从银行流动性的角度出发,分析了银行流动性的影响因素,同时分析了其对货币政策中介目标与最终目标的影响关系,并以此来考察我国货币政策的传导效应。本文共分为四章,研究框架如下:第1章为绪论,首先阐述了近年来我国的流动性状态及经济运行中的突出问题,以此引出本文所要研究的银行流动性与货币政策传导效应的问题,并说明研究的现实意义。随后从流动性的提出及度量,我国货币供给性质以及货币政策传导渠道,银行流动性对货币政策的影响三个方面进行了文献综述。第2章是有关银行流动性与货币政策传导的相关理论综述。首先围绕着内生性货币供给理论、商业银行行为与货币供给的关系以及银行在货币政策传导中的作用三个方面,阐述了银行流动性在货币政策传导中所起到的关键作用。其次对银行流动性持有量的理论模型进行了回顾和梳理,并重点介绍了Agénor,Aizenman和Hoffmaister的超额准备金需求模型,该模型综合了Baltensperger以及Prisman和Slovin的准备金管理模型并加以拓展,形成了一个新的理论模型,为后文实证奠定了理论基础。第3章利用了VAR模型分析了银行流动性的影响因素。依据各银行流动性持有量的理论模型并结合我国实际情况选取了法定准备金率、现金存款比的波动、活期定期存款比、产出缺口、惩罚因子五个变量作为解释变量来对超额准备金率进行估计,并在VAR模型的基础上分析各个变量对超额准备金率的具体影响。第4章为银行流动性与货币量、产出和物价之间关联性的实证检验。运用了Granger因果检验、协整检验以及脉冲响应分析对超额准备金率与货币供给之间的关系,以及与产出、物价之间的关系进行了实证分析,即分析了货币政策的操作目标与中介目标、最终目标之间的关系,以此来讨论银行流动性对货币政策效果的影响。通过以上的实证分析发现我国银行的超额准备金率不但受到商业银行自身行为的影响外还受到非自主性因素的影响,存在着流动性被动积压问题。超额准备金率对货币政策的中介目标和最终目标都存在着影响,银行流动性水平在央行货币政策的传导中发挥着作用,但是其对物价的影响方向不明确并且是暂时性的,因此对稳定物价的目标实现帮助不大,而其对产出的影响是比较明确的负向关系,并且该影响是长期存在的。本文认为我国中央银行应当密切关注商业银行的流动性水平,尽量使商业银行的决策与货币政策的意图保持一致,并且也应当关注给银行流动性带来影响的非自主性因素,使货币政策的传导更加有效。