本文从我国棚户区改造的历程及政策回顾出发,对棚户区改造的相关概念及货币化安置的政策目标进行研究,阐明我国各地在2015-2017三年棚改计划中广泛推行货币化安置补偿的原因。之后,根据我国各省、市棚户区改造实施过程的现实情况,阐明改造过程中的行政主体及融资主体,进而从2015-2017三年棚改计划的资金来源问题切入,从中国人民银行向国家开发银行注入抵押补充贷款(PSL)开始,到被安置居民使用补偿费购买住宅,逐层分析三年棚改计划的资金流向,最终提出棚户区改造货币化安置比例提升导致城市商品房价格上涨的传导机制。在此基础上,通过“控制权”理论的视角观察棚户区改造过程中各级政府的行为模式,将中央、地方、基层三级行政主体放入“控制权”理论委托、管理、代理的理论框架中,结合棚户区改造的实际工作,分析各级行政主体所掌握的剩余控制权,以此研究各地货币化安置数量对城市商品房价格产生影响的行政逻辑。实证研究部分,本文以2015年至2017年开展棚户区改造数量较多的山东省作为样本,采用面板数据的固定效应回归模型,选择带聚类稳健标准误的LSDV法,实证分析该省棚户区改造货币化安置与城市商品房价格变动情况的相关性。在模型中,将各市每年棚户区改造的货币化安置数作为解释变量,当地商品房屋销售价格指数情况为被解释变量,选取地区生产总值、居民人均可支配收入等因素作为控制变量。通过模型回归,发现该省各市货币化安置数与城市商品房新建住宅价格指数的变动具有显著相关性。最后,结合理论与实证分析,对棚户区改造货币化安置对我国城市商品房市场产生影响的原因、路径以及各方主体行为做以总结,从而为之后的棚户区改造工作安置方式提出较为可行的政策建议。