中国的中小企业数量巨大,众所周知的是中小企业在现代国民经济中扮演着十分重要的角色。但是在现实生活中,中小企业面临着贷款难、贷款成本高、贷款渠道窄等问题,供应链金融概念的出现缓解了这些问题。在供应链金融的多个业务模式中,存货质押融资业务是应用最为广泛和最具代表性的模式之一。但是由于业务中风险的多样化以及复杂性,导致银行面临的风险控制问题日益凸显。在银行的多个风险控制指标中,质押率作为关键性指标成为研究的重点。目前关于质押率的研究中,在考虑核心企业担保问题时,大多数研究只是引入一个核心企业担保的变量,再分析银行和借款企业各自的决策行为,没有深入研究三个主体决策之间的联系,也很少有学者利用博弈论的方法来分析存货质押融资业务中各主体的决策过程。另外,为了计算的简单与方便,大多数研究均利用风险中性来衡量银行的风险偏好问题,但是在现实生活中,银行是风险厌恶的。在存货质押融资模式下,本文假设质押产品的需求随机波动,但价格在贷款期内不变,首先引入了供应链上核心企业(供应商)的回购担保机制,考虑了银行、核心企业(供应商)和借款企业(零售商)之间的关系,并利用双重Stackelberg博弈这种动态博弈的方式来分析银行、供应商和零售商的三者的决策过程,构建出三者Stackelberg博弈模型的框架,根据Stackelberg博弈均衡的求解方法即逆向归纳法,分别求解出零售商的最优订货量决策、供应商的最优批发价决策和银行的最优质押率决策。再进一步构建了部分信用担保下,银行、供应商和零售商的Stackelberg博弈模型,求解出三者的最优决策,并与回购担保下的三者最优决策进行对比,得出结论。最后,通过给参数赋值,利用MATLAB软件进行了编程,并进行了敏感性分析,验证了本文结论的有效性。研究结果表明,不论是回购担保还是部分信用担保,银行的最优质押率和供应商的批发价格、零售商订购量是负相关关系,和质押产品的销售价格是正相关关系,同时银行的质押率会随着供应商担保程度的上升而上升。另外,回购担保下,零售商的订购量会随着供应商回购率的上升而上升。部分信用担保下,供应商的最优批发价会随着信用担保系数的上升而上升。