管理层收购(Management Buy-Out,MBO)是由英国经济学家Mike Wright(1980)率先提出,并对该现象进行规范定义的一种企业收购方式。作为杠杆收购(Leverage Buy-Out,LBO)的一种主要形式,MBO在国外已经是一种非常成熟也非常成功的企业并购方式。在我国,在建立“归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅”的现代产权制度的时代背景下,MBO亦越来越成为我国各类企业实现改制的主要手段之一。本文对MBO的风险和收益,分别从财务学理论和经济学理论的角度进行了深入的分析。对于MBO在中国的发展,在肯定其积极意义的同时,指出它的潜在问题,并指出在我国实施MBO可能遇到的财务与会计问题及法律问题,并为解决这些问题提出自己的建议。本文的宗旨在于对MBO自身的优缺点及其在我国的发展现状进行客观评价,进而推动国有企业改革走上健康发展之路。 本文共分为五章。第一章是对MBO的理论进行分析及概述;指出MBO本质上是LBO的一种特殊形式,介绍它的基本类型、特征及融资方式,进而介绍MBO的操作步骤。第二章主要是介绍MBO的产生背景及其在国内外的发展现状,该部分内容对中国MBO具有很强的借鉴作用。第三章是对实施MBO的收益、风险及财务绩效的分析;本章分别从财务学和经济学的角度对MBO进行了深入的分析。第四章是对国内外MBO的实际操作案例进行分析;通过总结归纳出中国MBO的特点。第五章则是探讨MBO对我国国有企业改革的意义及当前存在的问题;本章围绕“朗顾之争”进行讨论,并在财务与会计问题、法律问题上,对其提出相应的对策及建议。