随着我国保险业的不断发展,作为保险经营业务两大支柱之一的保险投资,已成为保险公司生存和发展的重要因素。近几年,中国保险资金投资渠道不断拓宽,尤其是投资于资本市场的步伐不断加快。与商业银行注重资本充足率不同,保险业作为经营风险的行业,对偿付能力的要求尤为严格。保险投资业务作为保险公司偿付能力的重要保障,不仅要有良好的赢利性更要注重对风险进行有效的控制。VaR(风险价值)方法根源于20世纪90年代初重大的金融灾难,即发生在美国加州奥兰治县财政部门、英国巴林银行、德国金属有限公司、日本大和银行,以及其他一些金融机构的灾难性事件。这些事件的共同教训是由于金融风险的监督和管理不力导致数十亿美元的损失。针对这一难题,金融机构和管理者采用了VaR方法,这是一种用于量化市场风险的简单易懂的方法。目前这一方法已经广泛应用于商业银行市场风险管理。巴塞尔银行监管委员会于1995年要求以VaR为基础,来衡量金融机构的市场风险和确定相应的资本充足水平,由此可见VaR方法的实用性和广泛性。保险公司是重要的金融主体,而保险投资面临的市场风险与一般金融机构也有类似之处,故可将VaR方法引入保险投资风险管理。本文的研究重点在于：(1)VaR方法运用于保险投资风险管理的理论基础,即在运用VaR方法时保险公司的特殊性；(2)VaR方法在保险公司投资风险管理中如何具体应用；(3)VaR方法对我国保险投资风险管理的挑战以及完善保险投资风险管理体系的相关政策建议。本文的主要内容：第一章：绪论。本部分对论文的研究目的及研究背景、研究现状与文献综述、研究目的与研究方法、研究思路与结构框架进行了较为详细的阐述。第二章：VaR方法-金融界用于度量市场风险的主流工具。本部分作为本文的逻辑起点,综述了国内外主要风险管理工具并将着眼点落在VaR方法这一金融界用于度量市场风险的主流工具上。详细介绍了VaR方法的定义以其影响因素、计算原理,以及VaR方法的具体应用领域及其延伸。第三章：VaR方法应用于我国保险投资风险控制的理论基础。本部分作为全文的理论基础,首先分析我国保险投资的现状和存在的问题并进一步讨论VaR方法在我国保险投资风险控制的具体应用。包括：用于保险公司的资产、负债管理；作为保险公司的信息披露工具；作为保险公司投资绩效评估工具三方面的具体内容。第四章：VaR方法应用于我国保险投资风险控制的实证研究。本部分运用实证研究的方法对模型进行了具体的推导,将该模型应用于平安保险公司和太平洋保险公司的投资实例中,从而对两大上市保险公司的保险资金投资情况进行分析。第五章：研究结论及政策建议--基于以上模型结果的分析。根据前四个部分从理论到实证的铺垫,结合实证结果分析我国保险资金投资现状中的问题并探讨改进方法,力求实现理论与实践的全面结合。本文的主要创新与不足：(一)本文的主要创新作为一种主流的风险管理工具,VaR方法已经广泛应用于商业银行市场风险管理,且已形成相对较为完善的方法与步骤,本文旨在将这一主流风险管理工具引入保险投资风险管理体系进行分析。,VaR方法从各种角度综合评价保险投资所面临的市场风险,不但提供风险管理信息,更可以便利保险企业规划资源分配,衡量操作绩效。然而,由于中国保险投资起步比较晚且投资结构不完善,在国内,目前真正将VaR方法运用于保险投资业务的研究和实际操作十分匮乏。在这样的背景下,本文将VaR方法引入保险投资的领域进行研究,提供一种模型化和定量化的风险管理方法,具有一定的创新性。(二)本文的主要不足国内目前将VaR方法与保险投资业务相结合的理论研究较少,而笔者在写作过程中所能参考的中文文献十分有限,模型的相关计算方法也主要参考相关外文书籍,使得模型的设定与计算与我国的实际情况有一定的差距；此外,保险投资的市场风险日益多样化给度量风险带来新的挑战,VaR方法以简单的数字或区间估测在一定置信水平下发生极端风险的最大损失值,但是市场风险的多样性则使得度量风险与统一度量标准困难重重。综上所述,本文在综述VaR模型的基础上,将这一风险管理的主流模型运用到保险资金的投资绩效评估及平安保险公司和太平洋保险公司的投资实例中,从而对两大上市保险公司的保险资金投资情况进行分析,进而提出建立适合中国国情的保险投资风险管理体系的基本思路及其发展战略。