在中国改革和发展的过程中,政府质量和金融发展水平在地区经济增长中扮演了重要的角色。作为微观经济主体的民营企业,其管理决策和行为在很大程度上受制于所处的外部环境,在这些外部环境中,政府和金融环境对企业管理的影响较大。现金持有策略是企业财务的重要决策事项,以往的研究多关注于竞争、持有动机等方面,基于政府、金融环境视角的研究较少。本文把政府、金融两个外部环境嵌入,研究了政府质量和金融发展水平对民营企业现金持有策略的影响。论文成果拓展了民营企业财务管理的研究视角,为企业现金管理决策提供了借鉴思路。本文以2011年-2015年中国沪深交易所A股民营上市公司为样本,从腐败程度、公平公正和政府效率三个方面构建政府质量的衡量指标,用金融竞争指数衡量金融发展,然后通过相关模型,检验我国各地区的政府质量、金融发展对当地民营企业现金持有水平的影响,以及政府质量和金融发展水平在对民营企业现金持有影响过程中的相互作用。论文的实证结果表明,在政府质量越高的地区,当地民营企业的现金持有量越低;在金融发展水平越高的地区,当地民营企业的现金持有量也越低;并且,政府质量和金融发展水平在影响民企现金持有的过程中存在相互加强的作用。一方面,地方政府质量通过影响当地民营企业的融资约束条件对公司现金持有动机产生重要的影响。另一方面,地方金融市场的成熟,金融发展水平的提高也可以缓解民企的外部融资约束,有利于降低民企的现金持有量。由于政府质量和金融发展水平对民营企业的现金持有策略具有重要的影响作用,因此,提高政府质量和金融发展水平可帮助企业做出更有利的决策。