“十三五”规划指出,2020年文化产业将成为国民经济支柱性产业。可见,文化产业的重要性已上升到国家战略层面。2019上半年文化传媒产业并购金额与2018年上半年相比高达48.10亿美元,虽然并购交易数量下降了,但是并购交易规模上涨很大,涨幅达52.46%。目前他们正面临的问题是:如何达到当初制定的并购目标;如何通过并购这种方式来改善目前的绩效。捷成股份是一家专门从事影视内容的公司,由刚成立时依靠音视频技术,经过上市后不断地并购逐渐发展成如今的影视公司。公司于2011年上市,以“内容版权运营”为战略核心,秉承“多轮次、多渠道、多场景、多模式、多年限”的业务变现核心经营理念,集全司资源构建以“版权”为出发点、“重发行”的产业链,以发行带制作,协同技术4K更新改造,形成主业突出的业务盈利模型。同时,远期战略布局数字教育业务,为未来新的业务增长点铺垫基础,使之成为了影视市场中较为活跃的公司之一。本文的研究重点在于:捷成股份的价值链是通过何种方式如何变化;纵向、横向阶段的绩本文的研究对象是捷成股份上市后所发生的并购事件,通过对发生的并购事件进行分析并展示出捷成股份价值链变化的过程,对不同阶段的价值链绩效分为短期和长期绩效这两种进行评价。最后,给出建议和启示。本文研究结果表明:捷成股份从单一阶段的纵向价值链和横向价值链阶段得出的并购绩效结果是不同的。在纵向阶段中,并购短期绩效有些改善了,有些反而下降了,而并购长期绩效呈现下降趋势后稳定在一个数值内;在横向阶段,短期绩效有着小幅度地下降,并购长期绩效保持稳定。发生这种情况的原因是随着纵向、横向价值链地增加,企业经营范围不断增加、现金流减少、多种板块的经营使得公司的偿债能力减弱。本文通过研究不同价值链阶段的短期绩效和长期绩效来进行评价,对如何通过并购来改善企业绩效有一定意义。