中国大陆地区的地震、台风风暴潮及洪灾等自然灾害频发,其造成的巨额损失严重影响着我国国民经济的发展,同时我国各类巨灾的灾后损失补偿主要由中央和地方政府财政承担,小部分来源于个人或企业的捐赠,保险行业对巨型灾害的承保能力十分有限,如2019年我国灾害损失赔付比例仅为10%,与全球保险业保险赔付近40%相比,保险保障差距还很大。巨灾风险债券,即保险连接债券,是分散巨灾风险的有效方式之一,能够将巨灾风险分散一部分至资本市场。巨灾债券发行需要以合理的定价为基础,其合理性以贴合实际的巨灾风险模型和债券定价模型为支撑。本文首先探讨了国内外巨灾风险债券的研究现状,介绍了经典和记忆型巨灾风险模型的相关理论,简述了巨灾债券的分类、运作机制、触发机制、定价步骤及定价模型。其次,在本文的第四章以中国大陆地区的地震、台风风暴潮及洪灾为研究对象,收集和整理相关灾害公报与损失评述上这三类巨灾的损失数据,并且进行厚尾性检验。在此基础上,通过卡方检验和全局拟合误差测量进行巨灾风险记忆特征实证分析,发现巨灾抵达时间间隔的无记忆假定确难以捕捉各类灾害时间间隔的分布特征,而分数泊松过程的记忆属性能够具有更好的拟合效果。于是,择定记忆型巨灾风险模型来描述我国实际的巨灾风险过程。贴合实际的巨灾风险模型为合理确定债券价格奠定了理论基础。最后,本文将记忆型巨灾风险模型应用于各类灾害债券定价问题之中,构建记忆型巨灾债券定价公式,给出了债券价格及参数敏感性分析。实证与定价结果均表明,随着触发值K的增加,记忆型巨灾风险债券价格变高。当期限T增加时,债券价格会出现多样的变化趋势,包括单调递减、先增后减以及单调递增,这与期望索赔次数受记忆参数v的影响有关,可能与长期和短期记忆效应有关。此外,本金损失比与债券价格呈现负相关关系,符合市场高风险高收入的运行规律。记忆型巨灾风险债券价格比经典巨灾风险债券价格较高,有助于降低投资风险和道德风险,能够有效提高保险连接债券的投资吸引力。因此,本文的研究为准确的评估巨灾风险及其连接债券的合理定价提供一定的理论基础与支持。