权证作为国内资本市场上的一个交易品种,它是证券市场发展到一定阶段以后的必然产物。我国曾在1992年6月推出过权证交易,但是最终因为疯狂的炒作投机行为而于1996年6月被叫停。时隔9年后的2005年8月,权证交易又因为股改而再一次出现在投资者面前,然而随着股改的完成,权证市场再次冷清,2011年权证市场上仅剩长虹CWB1一棵独苗。国内权证市场目前仍处于发展的初级阶段,在诸如交易规则的制定、权证发行与上市监管、防范风险与抑制投机炒作等许多方面还有待于完善与改进。而障碍期权能够灵活的运用障碍价格敲出或敲入,在抑制投机炒作、低成本对冲风险、活跃市场交易等方面具有优势,研究障碍期权在国内权证市场的应用具有现实意义。本文首先介绍了期权和障碍期权的定价模型相关理论,考察了国内外权证市场的现状及国内权证市场存在的问题,然后结合障碍期权的定价模型理论对宝钢JTB1、南航JTP1的单障碍期权及沪场JTP1的双障碍期权进行了讨论,通过对比发现,障碍期权在抑制投机炒作和低成本套期保值方面具有明显优势。最后本文借鉴香港权证市场的发展经验,对国内权证市场的发展提出了建议和意见。