本文选取上证A股市场市值较大的八个行业作为研究我国股市行业板块联动效应的分析样本,并且根据经济周期变化特征选取三个代表性事件把样本区间划分为股份制改革初步完成、股市牛市、股市熊市以及后期的震荡调整四个阶段。采用SPSS软件对这八个行业板块在不同阶段进行层次聚类分析,并运用Eviews软件对不同阶段的行业板块进行价格联动效应和收益率波动效应分析,得出不同阶段的A股行业板块的联动效应及引导关系的动态变化特征。本文实证考察了中国A股市场从2005年股份制改革以来经历的金融危机前后到现在的四个不同阶段的联动效应变化。结果表明：股改之后行业板块之间的联动效应比较明显,进入牛市阶段各个行业板块进入普涨阶段,联动效应有所减弱；次贷危机全面蔓延后的熊市阶段联动效应再次加强,并且板块间不仅存在单向引导关系还存在双向引导关系。在危机后的调整震荡阶段行业板块间的联动效应依旧明显。投资者和决策者可以从这八个行业板块之间的联动效应动态变化中得到相应的投资策略和管理方法。