自2001年9月以来,我国开放式基金迅猛发展,已经成为我国金融市场的重要投资品种之一。截止到2012年12月31日,开放式基金有1149只,总资产高达28068.20亿元,远超封闭式基金的599.11亿元,占到整个基金净资产规模的98%。但与此同时,我国开放式基金也出现了大量的赎回现象,给基金的管理运作和整个资本市场的稳定带来了不利影响。如果能知道影响开放式基金投资者赎回的影响因素,从而做出预判和准备,就能有效降低损失。所以,研究投资者赎回行为的影响因素就显得非常重要。股票型开放式基金又是开放式基金的重要组成部分,截止到2012年12月31日,我国共有开放式基金1149只,其中普通股票型开放式基金有521只,占45.34%。而且相对于其他类型的基金,股票型开放式基金在样本数据方面有着天然的优势,所以本文主要研究股票型开放式基金。国外大多数的研究表明基金业绩越好,越能吸引资金流入,减少赎回行为,相反,基金业绩越差,赎回越多,资金流出越明显。而国内的很多研究表明：自2001年我国开放式基金成立以来,“赎回异象”普遍存在,即基金越好、赎回越多。本文试图对我国股票型开放式基金赎回的影响因素进行实证分析,发现影响投资者赎回行为的重要因素,并以此来对基金监管部门、基金管理人以及基金投资者提出相关政策建议。本文主要运用了描述性统计以及面板数据实证分析的研究方法。首先对可能影响投资者赎回行为以及资金现金流的因素进行分析,主要因素包括：证券市场走势、基金业绩、基金分红、基金规模、基金成立时间、基金投资者结构、投资者持股集中度。然后对这些可量化的变量进行面板数据回归,验证各个因素对投资者赎回行为的影响方向以及程度。最后的实证结果表明：基金业绩越好、基金分红力度越大、基金规模越小、基金成立时间越长、基金持股集中度越低、机构投资者占比越低,股票型开放式基金的赎回越少,资金流越多。本文最重要的结论就是我国的股票型开放式基金不存在“赎回困惑”,这与前人的研究结论相反。造成结论不同的原因可能有三大方面：(1)前人研究的样本数据较老,容易受我国开放式基金发展处于起步阶段,尚不成熟规范,投资者较不理性等等因素的影响。而本文的研究数据截止到了2012年第3季度,数据较新、更加充足,而且横跨了两个牛熊市周期。此外,随着时间的推移,我国的开放式基金发展更加完善,投资者也更加理性、更具经验。所以本文的研究结论应当更具有说服力。(2)本文采用了滞后一期开放式基金年度收益率代表开放式基金的业绩,而不是大多数研究者采用的季度回报率。说明本文关注的是中长期收益率,而非短期收益率。变量定义的不同造成基金业绩衡量的不同,进而使得研究结论相反。