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“启发式偏差”是指由于不可能收集和综合所有的因素和现象，投资者通常使用简单的或有限的启发法来做出决定，而不是采用理论中被作为理性标准的贝叶斯条件概率模型。这会带来市场的非有效和资产的错误定价。本文选用季度数据验证了封闭式基金在投资心理上确实存在着启发式偏差，并发现该行业看涨情绪对行业平均收益的影响不显著。