本文主要研究房地产价格波动对金融加速器效应的影响。现有文献研究成果主要包括以下三方面内容:金融加速器效应存在性研究、作用机制和非对称性研究。其中有部分文章研究了房地产价格波动的金融加速器效应,但上述研究存在以下三方面不足:其一,对房地产价格波动的衡量过于简单;其二,房地产价格波动的金融加速器作用机制分析不足;其三,金融加速器效应的实证检验不够充分。本文弥补上述不足,采用月度移动平均法对房地产价格波动进行衡量;从企业和居民的消费支出角度充分分析房地产价格波动对宏观经济的作用机制;最后运用TVAR模型对房地产价格波动的非对称效应进行实证检验。本文研究主要分为两个部分,首先是理论分析,其次是实证检验。理论分析方面,本文在对金融加速器的一般机制分析的基础上,详细阐述房地产价格通过净财富效应、预期效应等传播机制来影响企业和居民的消费和支出,进而对宏观经济波动产生影响。同时本文还对除房地产价格外其他因素的金融加速器作用机制进行详细分析。实证分析部分,本文利用我国2001年1月至2016年3月间的每月全国房地产销售面积和销售额计算出全国房地产均价,然后计算出每月的同比变化率,最后再对房地产价格增长率进行月度移动平均处理,来作为房地产价格波动的衡量指标。另外再选取工业增加值、固定资产投资、利率、汇率、信贷作为外部冲击变量来进行实证分析。所有数据均为2001年1月到2016年3月的月度数据。本文以房地产价格波动作为门限向量,运用TVAR模型求出房地产价格波动的门限值,并分别在高区制和低区制下研究房地产价格波动对产出及其他变量的冲击效果,同时也分析了其他各变量对于房地产价格波动的金融加速器效应大小以及各变量金融加速器效应的强弱。最终本文计算出房地产价格波动的门限值为0.0502,以0.0502作为阈值,将房地产价格波动区间划分为高速增长阶段和低速增长阶段。通过广义脉冲响应分析和计算出的状态转移概率来看,房地产价格的金融加速器效应具有明显的非对称性。当房地产价格波动处于较高区制时,金融加速器效应更为明显些。在诸多冲击中固定资产投资、信贷和利率的冲击效应较为明显,从而证明了金融加速器效应在我国确实存在且非对称。最后本文从合理控制房价波动水平等角度提出充分利用金融加速器效应的政策建议。