全球范围内展开的电力市场化改革,在打破垄断、鼓励竞争、提升效率的同时,也使得市场的每个主体都面临着未曾有过的风险与挑战。在过去的电力管制体制下,电力市场价格由管理者根据成本决定,因此在较长时期内电价是稳定且可预测的。但是在如今的竞争性市场中,其价格由市场竞争决定,而电力不能有效存储的特点,致使其相比其他商品,市场需求弹性更小、电价易受到电力供求关系的影响而产生剧烈波动。然而,作为国民经济基础性产业的电力产业,它的运营状况对经济的发展具有相当重大的影响,因此对电力市场进行一定的风险管理有益于其健康持久的发展,对我国的电力市场改革也有一定的意义。基于以上考虑,文章通过对电价的度量进行内部风险控制。为此,本文将利用时间序列模型对电力市场价格风险值VaR进行计算。由于电价的波动不同于一般的正态分布,因此正态分布模型不能准确描述实际收益率数据分布状态,进而将更适于描述收益率尾部分布的极值理论引入文章。以美国PJM电力市场为例,选取波动性较大的两个时刻,分别采用基于参数法的AR-GARCH模型和半参数法的混合极值理论的AR-GARCH-POT模型对电价收益率进行度量,最终将两个模型进行事后检验比较以讨论极值理论对计算电力市场价格风险值的有效性和准确性。