近年来,随着人们对金融市场研究的逐步深入,羊群行为日益成为人们关注的焦点之一。作为行为金融学一个研究热点,羊群行为的理论和实证研究取得了迅速的发展。本文首先对羊群行为进行了概念的澄清,依据行为主体将其分为个人投资者羊群行为和机构投资者羊群行为。众多国内外学者研究结果表明:证券市场上的机构投资者羊群行为比个人投资者羊群行为更加明显,机构投资者羊群行为造成了整个市场上价格的过度反应,制造了价格泡沫,加剧市场不稳定性。因此,本文研究定位于机构投资者羊群行为。各国对机构投资者羊群行为有不同的称谓,本文称之为投资基金羊群行为。本文介绍了对投资基金羊群行为最经典的界定,并对投资基金羊群行为产生机制进行了简要的描述,着重介绍了投资基金羊群行为信息流模型。国内外对投资基金羊群行为的研究大多采用传统计量模型,于是本文介绍了三种投资基金羊群行为研究模型,并对其适应性做了简要评价。在认识了计量研究模型有限适应性的基础上,本文提出了投资基金羊群行为的复杂网络研究方法。然后,从复杂网络研究的视角出发,本文先对基金复杂网络作简要描述性统计,并结合基金复杂网络度分布特征,对投资基金羊群行为进行判定。紧接着,本文回顾了复杂网络的类型及无标度网络度分布特征,并仿真分析了基金羊群行为演化过程。不仅如此,为充分厘清基金羊群行为演化过程,本文纳入了信息异质性和信息传播速率两个变量,加深了对基金羊群行为演化过程的研究。本文研究发现,证券市场上存在基金羊群行为,基金复杂网络属于无标度网络,呈现幂率分布特征,提高信息异质性和增强信息传播速率可以抑制基金羊群行为的传播和扩散。基金羊群行为的研究不能止步于基金羊群行为演化过程上,这是一项比较复杂的动力学传播行为,为了深层次揭示基金复杂网络动态演化过程,本文引入了传播学上经典的SIR模型。仿真研究表明,当有效传播速率大于传播临界值,那么羊群行为就会在基金网络中传播扩散。当有效传播速率小于传播临界值,羊群行为并不会扩散,反而会收敛其传播范围,甚至消失。最后,提出了本文研究的若干启示和研究不足,并引出了未来进一步研究的研究展望。