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本文将在证券市场微观结构理论的基础上,运用信息不对称下的博弈论对不同交易机制下形成的证券价格进行了均衡分析,分别建立集合竞价、连续竞价和市商机制的价格发现模型,探讨不同价格形成机制对市场绩效的影响.同时,本文对我国证券市场在竞价机制下的市场流动性进行了实证检验,分析了我国证券价格形成机制过程中存在的问题,并给出了相应的改进建议.