经济全球化与贸易自由化自上个世纪八十年代不断推进,各个国家特别是新兴经济体不断放松资本管制,这使得各国资本在世界范围内能够充分自由流动。国际资本的迅速扩张在某种意义上推进了投资与消费的规模,对拉动经济的增长贡献巨大。然而,它带来的负面影响同样不可低估。与发达经济体相比,新兴经济体内部制度存在一定缺陷,且金融体系因发展滞后而相对脆弱,这使其往往难以应对突如其来的巨大风险,尤其是在资本迅速从本国撤离,发生大规模资本外逃时,新兴经济体所遭受的冲击是不可估量的。如果采取措施不当,极易引起例如1997年亚洲金融危机的灾难性后果。近几年,特别是美国QE退出后,资本外逃问题再次引起了国内外学者的广泛关注。资本外逃的影响是什么,如何提防和控制资本外逃是无法回避的问题。所以,我们很有必要找出合理的测算方法来对整个新兴经济体资本外逃进行一个相对准确的测算并对其决定因素进行深入探讨。本文选取1981-2015年62个新兴经济体作为样本,测算资本外逃规模,然后基于所测算的资本外逃数额建立面板数据固定效应模型。研究发现,本币币值变动率、政府公共债务、本国存款利率、政治风险这几个因素对新兴经济体资本外逃影响显著。考虑到资本外逃具有一定的惯性,以尽可能提高结果的可靠性为目的,本文后续引入了动态模型,在动态面板模型的选择上我们采用两步系统GMM方法进行回归分析,发现这两种方法的结果是一致的。并在此基础上为新兴经济体提出一些政策建议以防范资本集中大规模外逃,促进经济稳定增长。