私募股权投资最早起源于二十世纪四十年代末的美国,八十年代中期出现在中国。经过几十年的迅猛发展,截止至2015年末,私募股权投资机构活跃数目在我国已超过10000多家。依据清科集团旗下私募通数据显示,2015年中国私募股权投资市场共发生投资案例2845起,投资金额达到3859.74亿元人民币,投资规模保持稳定增长。上市公司通过定向增发等融资方式引入私募股权投资,一定程度上削弱大股东对公司的控制权;同时私募股权投资通过影响公司治理机制继而影响上市公司现金股利政策。众所周知,创业板主要是以中小型高科技企业为主,具有经营高风险高且现金股利发放偏高的特点,本文试图分析私募股权投资是否影响创业板上市公司现金股利政策;如何影响创业板上市公司现金股利支付倾向;如何影响创业板上市公司现金股利支付率,同时结合私募股权投资的背景、联合投资、持股比例、声誉等特征考察进行相关分析,希望能为公司管理层、私募股权投资机构以及政策制定者行为提供参考价值。本文采用规范分析与实证检验相结合的方法。全文六个部分,首先介绍文章的研究背景与研究意义,对研究思路和拟解决的问题进行阐述。第二部分对国内外已有文献进行梳理与总结,阐述与本题相关的基本概念与理论基础;第三部分从私募股权投资特征视角阐述PE对创业板上市公司现金股利政策的微观因素影响,并分析PE是通过何种途径影响创业板上市公司现金股利政策,为实证研究奠定理论基础;第四部分主要是介绍本文研究假设及研究所运用的主要变量,同时阐述本文选择创业板为研究对象的理由。在此基础之上,借鉴王化成(2007)、王会娟和张然(2014)年的做法,构建二元Logit模型和多元线性回归模型。第五部分实证分析首先利用整理过的相关数据检验私募股权投资对现金股利支付倾向以及现金股利支付率的影响,其次检验私募股权投资特征对现金股利支付率的影响。并对实证结果进行相关分析;第六部分是对实证结果的归纳总结。通过实证检验,本文得出以下结论:(1)相对于无PE参与的公司,有PE参与的公司更倾向于分配现金股利且现金股利支付率较高;(2)外资背景PE对所参与的公司现金股利支付率影响不显著;(3)PE持股比例越大,所参与的公司现金股利支付率越高;(4)相对于PE单独投资的公司,PE联合投资的公司现金股利支付率较高;(5)相对于低声誉PE参与的公司,高声誉PE参与的公司现金股利支付率较高。依据研究结论,本文提出相关政策性建议。