作为一种金融创新产品,资产证券化凭借其自身的特点和优势为市场中的融资者与投资者提供了一种新的融资方式和投资产品,成为了最近几十年来最为活跃的金融业务之一。但是由于资产证券化是一个系统而又复杂的过程,其运作过程精巧,参与主体较多,所采用的许多手段及方法都是比较复杂和新颖的,因此,资产证券化在其操作与运行的过程中都存在着较大的风险,对资产证券化相关风险的研究就显得极为重要。在以往的学术研究中,对资产证券化风险的研究多集中于其中一个或几个风险来进行研究,但是在资产证券化产品实际发行与出售的过程中,这些风险并不是相互独立互不相关的,因此,对资产证券化风险的研究应以资产证券化的整体为出发点。本文在对资产证券化的含义、基本原理以及操作流程等概念详细介绍的基础上,用以模糊影响图为工具对VaR进行计算的方法对资产证券化风险的全面审视进行了研究。首先从资产证券化的相关理论入手,深入分析了其运作流程,并据此对其风险进行了归纳总结。之后,结合模糊影响图对资产证券化的各风险之间的相互联系进行处理,形成了资产证券化风险影响图并确定了相关风险概率函数,然后采用VaR方法对所得函数进行计算得出VaR值,通过对所得结果进行分析,直观地表现出了资产证券化的风险状况。最后以2006年第一期开元信贷资产支持证券为例对上述方法进行实证研究,证明了该方法的有效可行性。通过对以模糊影响图为基础的VaR方法在资产证券化风险中的度量研究,本文综合分析了资产证券化中的各种风险,为资产证券化风险的全面度量提供了一种新的方法,为其风险控制提供了有效的依据。