巨灾保险风险证券化作为国际上近十几年来补充巨灾风险保险和再保险的一种风险分散机制，已经越来越显示出其重要性。巨灾保险风险证券化的本质是把巨灾风险分散到资本市场上来，利用资本市场的强大容纳力，补充保险市场对巨灾风险的承保能力。中国是一个自然灾害频发的国家，并且目前为止还没有建成巨灾风险损失有效补偿的机制，利用政府财政救济的方式无法提供足够的补偿资金用于灾后人民重建家园。而在国际市场上日渐发展的巨灾保险风险证券化为我们提供了一种可能的选择，本文的目的在于以洪涝灾害债券为例说明巨灾债券如何为巨灾风险筹集灾害补偿资金。　　 本文首先介绍了国内外关于巨灾保险风险证券化的研究成果和现状;在概述保险风险证券化的基础上，从经济学的供需角度出发，讨论了保险风险证券化的经济效应;从国外保险风险证券化的发展状况和经验中获得我国发展巨灾保险风险证券化的有益经验。　　 同时，本文论述了我国开展洪涝灾害保险及其证券化的必要性，选取了1990-2009年浙闽赣三省洪涝灾害损失数据和发生次数，利用非寿险精算原理，尝试拟合洪涝灾害损失分布，依据CAPM模型进行洪涝巨灾债券的定价，以期为我国早日推出洪涝灾害债券提供参考。