本文从“一带一路”的现实背景出发,指出中国的特殊发展阶段和特色制度环境决定了中国企业的对外直接投资受到政府和政策引导的影响。本文就政治关联对企业对外直接投资绩效的影响进行了深入的研究,分析了影响机理和决定影响结果的因素,分为理论推理和实证研究两个方面、短期绩效和长期绩效两个维度。发现政治关联对绩效的“双刃剑”影响后,引入了市场制度环境和公司治理结构这两个决定影响的因素。理论研究建立了基于委托-代理理论和信息不对称理论的数理模型,梳理“一带一路”背景下政治关联与企业投资效率的关系,提出外部融资便利度是政治关联影响企业对外直接投资绩效的渠道,结合中国现实背景,政治关联可以通过促进审批效率提升、创造优惠条件与提供隐性担保方式使得企业能够获取更多的外部融资,从而影响对外直接投资绩效。政治关联可以为公司提供隐性保障,缓解由于信息不对称带来的外部融资能力约束,因而政治关联程度越大,公司投资水平越高。再考虑到委托-代理问题,高管的目标通常不与企业整体目标一致,因此外部融资能力对于投资效率的影响并不是绝对的正向影响,据此提出政治关联对企业对外直接投资绩效的影响有正有负,其影响取决于市场制度环境(外因)和公司治理结构(内因)。在实证研究时分为短期绩效和长期绩效两个维度,采用2015-2017年中国企业对外直接投资样本数据,并引入交乘项,研究了政治关联对中国企业对外直接投资绩效的影响及决定影响因素。研究发现,外部融资便利度是政治关联影响企业对外直接投资绩效的渠道,即政治关联通过影响企业的外部融资便利度来影响企业对外直接投资绩效。而政治关联对企业对外直接投资绩效的影响有正有负,这种影响取决于市场制度环境和公司治理结构。市场制度环境(资本市场环境,产品市场环境)良好,政治联系导致资金不匹配的情况较少,此时政治关联对企业对外直接投资绩效的正面影响更加显著;公司治理结构(公司结构,研发能力,高管特征)水平较高的公司,委托-代理问题较少,高管将从公司效用的目的出发做出理性决策,且整合后的经营效率和效果更高,政治关联对企业对外直接投资绩效的正面影响更加显著。其中市场制度环境对政治关联影响企业对外直接投资短期、长期绩效均有显著决定作用,公司治理结构仅对政治关联影响企业对外直接投资长期绩效有显著决定作用。本文研究的是政企关系对企业的影响,因此对今后政府制定对外直接投资政策和企业实施对外直接投资都有一定的现实价值。一方面,对政府而言,可以通过完善市场制度环境,降低寻租和腐败现象,使政治关联这把“双刃剑”的方向引导为发挥正面作用,使得海外投资的鼓励政策能发挥应有的作用。另一方面,对企业而言,保持政治关联的同时,尽量提高企业的治理结构水平,从而帮助企业在受到政治关联的正面影响的同时,不被政治关联的负面作用影响;