金字塔股权结构广泛存在于我国上市公司中,作为资本市场的重要特征之一,其对我国资本市场运作及公司治理均产生着显著的影响。因此,对金字塔股权结构的成因及后果进行研究具有重要意义。在金字塔股权结构的成因方面,学术界主流的观点为“控制权私利论”及“融资优势论”,但有学者提出,我国地方国有企业金字塔股权结构的形成是地方政府权力下放所致。由于我国独特的政治及经济制度,政府可通过行政手段对地方国有企业施加重要影响,以实现其执政目标。金字塔层级是金字塔股权结构的纵向维度,在金字塔股权结构下,我国政府可通过引入中间层级放松对下属企业的控制,也可以通过减少中间层级来加强管控。那么,政府会出于何种目的加强抑或放松对下属地方国有企业的控制?政府的经济性目标和社会性目标在地方国有企业股权结构架设中发挥什么作用?现有文献鲜少从政府目标角度出发对我国地方国有企业的金字塔股权结构成因进行探索,该问题的结论将成为国有企业金字塔股权结构成因的重要补充。虽然金字塔股权结构在地方政府的权力下放中发挥重要作用,但地方国有企业获得更多自主经营决策权的同时,也会带来监管难度增大、代理成本提高的问题。因此,充分了解地方国有企业金字塔股权结构的后果具有重要意义。以往研究从政治成本、过度投资、违规概率等角度研究了地方国有企业金字塔结构的后果,但从会计信息质量角度分析该种后果的研究较少。会计稳健性是保障会计信息质量的重要原则之一,为塑造更好的投融资坏境,使我国资本市场得到健康且长足的发展,切实提高公司会计稳健性水平成为必要。因此,在厘清政府目标对地方国有企业金字塔股权结构的影响后,本文选择会计稳健性视角进一步分析金字塔股权结构带来的后果。基于上述分析,本文以2008-2016年A股上市地方国有企业为研究样本,将理论分析与实证研究相结合,以金字塔层级作为衡量金字塔股权结构的纵向指标,探讨政府目标对我国地方国有企业金字塔层级的影响,并进一步考察金字塔层级对会计稳健性水平造成的后果。本文的研究结果表明:(1)在我国地方国有企业中,政府会出于经济发展的目标推进地区市场化改革,进行控制权下放。企业所处地区的市场化程度越高,说明政府权力下放的力度越大,地方国有企业金字塔层级数就越多;(2)政府为实现其社会性目标中的就业指标,在失业率较高时会加强对下属地方国有企业的管控,政府与地方国有企业之间的金字塔层级数减少;(3)我国地方国有企业的金字塔层级数与会计稳健性呈负相关关系,复杂的金字塔股权结构将使会计稳健性水平降低。本文主要有如下贡献:第一,为我国地方国有企业金字塔股权结构的成因提供了全新的研究视角,拓展了金字塔股权结构成因的研究方向;第二,丰富了地方国有企业金字塔股权结构后果的相关研究;第三,具有一定现实意义,研究结论及建议有助于帮助我国地方国有企业优化金字塔股权结构,同时能够为我国地方国有企业提高会计稳健性提供新的思路。