在环境问题逐渐突出和资源日益短缺的背景下,加快发展新能源汽车产业己成为社会各界的共识。新能源汽车产业不仅可以有效缓解全球气候变暖和能源危机的压力,也是汽车产业转型升级的方向,带来巨大的经济效益。新能源汽车作为战略性新兴产业之一,为实现对于发达国家汽车制造业弯道超车的目标,国家一直以来高度重视其技术水平的提高和产业的升级发展。然而新能源汽车企业过低的研发强度严重影响了新能源汽车产业的进一步发展。目前我国新能源汽车的发展主要面临着研发投入不足和外部融资约束问题。由于企业研发活动具有高风险性以及研发产出的外部性导致研发企业难以独占研发成果的收益,也无法阻止研发成果的扩散,因此研发活动给企业带来的私人收益远低于社会收益。这也导致企业的研发投入强度在市场配置下往往低于社会最优水平,即市场失灵导致企业研发投资不足。然而企业的研发活动需要有效的融资体系作为支撑。特别是目前新能源汽车企业的需求不足,产品竞争力不强,导致企业普遍缺乏获利能力,因此研发投入的资金来源不得不依赖外部融资。但是目前我国金融市场发展仍不完善,同时,企业对于研发项目的高度保密以及信息披露机制的不规范,使得新能源汽车企业与外部投资者就研发活动的信息存在不对称,投资者不得不承担因企业逆向选择和道德风险引起的投资成本,使得企业外部融资成本的提高,而内部融资又不足以保证持续性的研发资金投入,导致目前新能源汽车企业面临较严重融资约束问题,进一步制约了其研发强度的提升。因此需要政府对企业的研发活动进行适当的补贴,从而降低企业的研发风险和成本,激励其研发强度的提升。同时,政府补贴还可以通过信号传递机制对企业的外部融资产生认证效应来缓解其融资约束,从而保障研发资金的来源。本文以2001年-2017年新能源汽车上市公司财务数据为样本,以信息不对称、市场失灵、融资约束理论以及企业创新理论为依据,将政府补贴、企业融资约束与研发投入纳入统一的研究框架。首先利用面板固定效应模型来实证检验融资约束对企业研发投资的制约作用;政府补贴对于企业研发投资的激励效应以及政府补贴通过信号传递机制缓解企业融资约束以促进企业研发投入的作用机制,再利用倾向得分匹配的方法对实证结果进行稳健性检验,排除了内生性问题。结果表明,融资约束制约了新能源汽车企业的研发强度;政府补贴通过一方面通过弥补研发活动的市场失灵激励了企业的研发投入;另一方面,通过信号传递机制缓解信息不对称引起的融资约束,保障企业研发资金融资来源,提高了企业的研发强度。最后,本文根据理论分析和实证检验的研究结论,从避免研发产出的外溢导致的市场失灵;降低新能源汽车企业与金融机构就研发活动的信息不对称问题;以及拓宽企业融资渠道的角度,对后补贴时代新能源汽车的进一步发展提出了相关的建议。