电影产业作为文化产业发展的中流砥柱,带来了巨大的经济效益和社会效益,但是,如今对电影投资的效益进行评价,偏重于经济效益评价,忽视了社会效益评价,这种情况容易导致电影产业投资过于急功近利,电影产品重娱乐效果,忽视对传统文化、核心价值观等的影响,不利于电影产业长期发展,不利于优化电影产业投资效率。近年来,全国各地相继成立了具有政府背景的各类文投基金,文投基金为政府直接或间接参与,对文化产业或者相关领域有扶持效应的产业投资基金。其设立目的是以政府为主导,按照市场化方式运作,引导社会资本投资文化产业相关领域,既要注重投资的经济效益,又要重视文化产品对人的价值观念、思想品德、心理素质以及科学文化素质的影响,引导正确的价值导向。那么,如何设计文化投资基金的投资运作机制,才能发挥其引领和优化影视投资效率的作用?无疑,构建兼顾投资的经济效益和社会效益的评价体系,并在此基础上对现有电影项目投资效率进行评价,成为现实需要解决的问题。这是本文研究的目的。本文首先根据电影产品特点,确定了评价其产出效益的经济效益指标和社会效益指标。经济指标从财务指标出发,包括：票房、票房回报率、投入产出比及年化投入产出比；接着,综合运用德尔菲法、层次分析法、模糊评价法等多种效益评价方法,通过向相关文化产业领域的专家、学者及观影人群面谈及发放调研问卷收集资料,依据德尔菲法的原则及步骤,本文确定了影响电影投资社会效益的因素,建立起了社会效益评价体系,社会效益评价包括5个一级指标,分别是：符合核心价值观念、传承和引领中华传统文化、艺术功能、对相关产业的潜在影响、对就业的潜在影响。这5个一级指标还可以进一步细化为16个二级指标。最后,本文将影片的制作成本作为投入要素,将经济指标及社会效益评价分数作为产出要素,建立起了电影综合投资效率评价体系,利用DEA数据包络法,可对电影综合投资效率进行计算、评价。本文依据建立的电影投资效率评价体系,筛选出17部影片作为样本,进行了电影项目投资效率实证分析。为了更好的体现综合投资效率体系的科学性,在经济效益指标基础上,引入投入要素,对经济资源投资效率进行了评价；然后结合社会效益评价情况,进行了综合投资效率评价。分析表明,我国电影项目综合投资效率偏低,社会效益评价结果会对投资效率产生影响,文化投资基金投资时应该关注综合投资效率高的项目,充分发挥导向作用引导国产电影综合水平提升；进行综合投资效率评价时,如果决策者的关注点不同,利用DEA方法计算得到的综合投资效率及排序可能会发生变化,因此,评价综合投资效率时,文化投资基金应该根据产业引导需要,选取合适的视角进行综合投资效率评价,以提高决策与投资引导的针对性。最后,本文指出了优化电影投资的必要性并给出了投资建议。本文对电影产业投资项目进行综合投资效率评价的思路和方法,同样适用于文化产业其他类似项目,可推广至对其他类似文化产业项目进行综合投资效率评价。综合投资效率评价结果,可为文投基金的投资决策提供参考依据,并可为文投基金实现市场化运作、发挥引导产业发展的作用提供保障。