利率走廊是20世纪90年代兴起的新型货币调控政策,它以其成本低、透明度高、操作方便等优点受到越来越多的国家所青睐。随着我国资本市场的完善和金融行业的发展,货币政策调控模式的转型势在必行,利率走廊模式也变成未来我国货币政策转型的主要方向。本文为研究利率走廊对短期市场利率波动的影响作用,采用了理论与实证相结合的方法。首先,本文在前人研究的基础之上,系统的介绍了利率走廊调控模式的含义,并结合货币工具的利率传导机制深入剖析了利率走廊模式的作用机制;同时本文创新性的从货币需求与货币供给的角度出发,利用最优目标函数从理论上阐述了利率走廊模式对短期市场利率波动的调控作用;另外本文回顾了加拿大、欧元区和美国等地区利率走廊的实践情况,总结出国外利率走廊模式的启示意义;本文通过利率走廊理论基础的分析和国外经验的借鉴这两部分,从理论上阐述了利率走廊具有降低短期市场利率波动的调控作用。为了验证这一理论假设的正确性,本文着重采用实证方法,建立了 GARCH模型,通过对比分析已经实行了利率走廊调控模式的英国、欧洲、美国的市场利率与未实行利率走廊的中国隔夜拆借利率,以及对比分析英国在实行利率走廊前后的市场利率波动情况,用数据有力的说明了利率走廊具有降低短期市场利率波动的作用。本文最后以实证结果为基础,提出了我国构建利率走廊模式面临的诸多挑战,并提出了诸如发展成熟稳健的金融市场、改革存款准备金制度等相应的政策建议,为我国构建成熟的利率走廊调控模式提供了些许借鉴经验。