为了培育和发展战略性新兴产业，转变经济发展方式，实现科技兴国，我国大力推进科技孵化器的建设，培育中、小型高新技术企业。2011年国家级科技孵化器已经发展到320多家，融资难是众多的中小型高新技术企业发展面临的普遍问题，解决这一问题的重要途径是获取风投资本的投资。虽然近年来我国风险投资业取得了长足的发展，机构数、管理资本总量大幅增加，但后期阶段投资过于拥挤、寻求优良项目的途径不畅的情况越来越明显。在这种情况下，研究孵化器与风险投资的合作模式，选择科技孵化器，探索面向科技孵化器毕业企业的投资策略，成为一个较好的研究方向。　　目前面向科技孵化器企业投资的专题研究还比较少，本文以实证研究的方式，在结合科技孵化器毕业企业的特点以及分析企业融资需求的基础上，通过先初筛、后评估的两步法，对NTTK孵化器毕业企业进行投资分析。首先运用AHP层次分析法，从企业家素质、产品技术、管理水平、财务计划和市场营销等5个方面构建企业评估筛选模型，完成对NTTK孵化器毕业企业的初步筛选，然后运用实物期权法建立涵盖有形资产价值、专利技术价值和人力资本价值等内容的价值模型，在充分考虑孵化器高新技术企业的无形资产价值的基础上，对筛选出的企业进行价值评估；通过以负性风险和非负性风险的方式对风险分类，建立风险模型进行风险评估，并基于价值与风险两因素，完成综合投资决策，最后结合孵化器企业特点给出风投资本进入与退出的时机与方式建议，得出结论。